新能源行业周报：马斯克推动太空算力布局 美国本土光伏产能建设加速

　　光伏：马斯克推动美国本土光伏产能建设，太空光伏主线延续。1月22 日，在达沃斯举行的2026 年世界经济论坛年会上，埃隆・马斯克强调了太阳能的重要性，并表示“在太空设立太阳能AI 数据中心是理所当然的事”、“SpaceX 团队和Tesla 团队正分别致力于在美国建设100GW/年的光伏产能”等。我们认为，美国数据中心以及太空算力的用能需求，叠加美国政府对进口光伏组件征收的高额关税，正在带动美国本土光伏产业链的重建。根据SEIA，截至2026年1 月24 日，美国本土硅片/电池片/组件产能仅5.0/3.2/64.8GW，带来较大的设备缺口。建议关注光伏设备供应商迈为股份、捷佳伟创、奥特维、高测股份、帝尔激光；高效换热器供应商双良节能；电池供应商钧达股份、东方日升、明阳智能、上海港湾。　　光伏主链方面，根据Infolink Consulting，本周硅料、硅片价格维持，受银价上涨影响，电池片延续涨价趋势。目前，银价已达25 万元/吨，带动贱金属替代加速导入。建议关注高效电池技术博迁新材、隆基绿能、爱旭股份；辅材及出口链阿特斯、聚和材料、福莱特、福斯特、中信博。　　风电：英国海风AR7 结果超预期，国内厂商有望迎订单高峰。1 月14 日，英国第七轮海上风电差价合约拍卖（AR7）结果公布。拍卖量达8.4GW，较AR6 的5.3GW 增长58%，成为欧洲历史上规模最大的海风拍卖。同时，英国政府已宣布AR8 将在2026 年夏季启动，并计划引入Other Deepwater Offshore Wind（ODOW）这一新的技术方向（与漂浮式、固定式差异化技术路线），凸显出对深远海海风的密切关注。随AR7 结果公布，这批海风项目的供应链订单有望加速确认，后续AR8 等项目订单也有望持续带动国内需求。建议关注大金重工、东方电缆、海力风电、天顺风能、中天科技、亨通光电。　　陆风方面，根据我们统计，2025 年12 月，国内陆风风机招标量达12.64GW，单月招标量创2025 年新高。国家电投、国家能源集团　　先后启动2025 年第4 批集采，规模达3.11GW、1.23GW；中国电建启动2026 年框架采购，陆风31GW+海风4GW，较2025 年的23GW+2GW 大幅增加；年末招标维持高景气。从近期多省发布的“136 号文”首次增量项目机制电价竞价工作安排来看，竞价范围多为2025 年6 月1 日-2026 年12 月31 日投产的项目。因此我们预计，2026 年国内装机量有望维持同比增长，风机、零部件行业景气有望持续。建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。　　储能：2025 年国内超320.56GWh 项目清单超30%实质推进。据储能与电力市场公众号，2025 年全国共有9 个省/市/自治区发布储能项目清单，共包含665 个项目，总规模超118.58GW/320.56GWh。　　广东省发布的储能项目清单规模最大（ 含申报项目） ， 总计41.81GW/84.59GWh；内蒙古其次，总规模17.95GW/77.4GWh。　　所有项目中，蒙能、万帮新能源、蒙电持有规模位于前三，分别为8.4GWh、8GWh、8GWh，且三者项目均位于内蒙古。全部清单中超30%项目已有实质进展，内蒙古、云南多数项目已投运。民营企业已成项目投资主力。有实质进展项目的项目业主中，民营企业类型的业主持有规模占比相对更高，约占66%，规模65GWh；央企规模占比约为14%，地方国企占比约为20%。　　2025 年天合光能储能出货超8GWh。据储能与电力市场公众号，天合光能2025 年储能出货超8GWh，其中海外出货占比超60%，2026年计划出货15-16GWh，目前海外在手订单已超12GWh，我们预计2026 年外销比例将进一步提升。因订单饱满度高，未来对于订单会自主选择，或通过外购电芯方式匹配低价值订单。天合光能2025 年底电芯产能将从16GWh 提升至20GWh，2026 年规划电芯产能20-25GWh，配套40GWh 系统产能。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。　　标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。　　锂电：产业链公司持续推进固态电池布局。材料及设备端：1）纳科诺尔参股公司清研纳科在官微披露，其干法电极设备已成功出货交付太空电源相关院所，并在对外信息中转述NASA 近期报告提到无溶剂干法加工高性能固态电池，计划在2028 年将固态电池用于空间站、火星探测器等关键项目。2）荣旗科技在1 月披露的投资者关系活动记录表中称，其参股公司四川力能的温等静压机主要应用于MLCC 与固态电池等领域，固态电池客户包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等。公司同时披露，四川力能在2024 年与2025 年已向多家固态电池头部企业交付多台不同规格温等静压机，并已完成验收，近期正与多家客户沟通中试线设备需求，称中试线对设备容积与数量的要求将明显高于试验线。建议关注具备产业链生态卡位和客户合作积累、实现平台化研发的材料龙头，以及在前道混料及辊压设备、硫化物电解质、粘结剂、锂金属负极等瓶颈环节提供新解决方案的入局新锐：厦钨新能、容百科技、当升科技、恩捷股份、上海　　洗霸、天赐材料、华盛锂电、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、璞泰来、英联股份、天铁科技、博苑股份等。　　钠电产业化持续推进。据高工锂电公众号，全球首个万吨硫酸铁钠正极材料产线近日在眉山里钠基地正式投产，众钠能源董事长夏刚在表示，眉山基地量产后，钠电正极材料价格将冲击“1 万+”价格区间，相比磷酸铁锂材料成本有望降低50%以上。我们认为钠电在锂价上行、供应链联合研发及规模效应显现下应用场景有望持续打开，建议关注钠电产业链核心厂商：容百科技、振华新材、中科电气、鼎胜新材、中一科技、元力股份、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源等。　　AIDC：马斯特计划在太空部署AI 数据中心。根据财联社公众号，马斯克表示AI7/Dojo3 将用于太空人工智能计算，认为未来四到五年内，在轨道上运行大规模人工智能系统将比在地球上运行同类系统更具成本效益。这主要得益于“免费”的太阳能和相对容易实现的冷却技术。同时马斯克表示“在地球潜在能源耗尽之前，电力成本和人工智能在太空领域的成本效益将远远优于目前地面人工智能。　　甚至可能在4 到5 年的时间框架内，成本最低的人工智能计算方式将是使用太阳能人工智能卫星”。我们认为，在太空部署AI 数据中心有望提振AIDC 中长期建设需求。海外液冷方面，除北美互联网厂ASIC 芯片逐步采用液冷方案外，海外英伟达GB300 系列以及后续Rubin 系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代，液冷需求有望充分外溢。海外电源方面，AIDC 建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。　　电网：南网2026 年固定资产投资创新高，“十五五”期间我国电网建设投资预计超5 万亿元。据北极星输配电网资讯，近日南网公布2026 年固定资产投资安排1800 亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。随着国网、南网相继公布未来阶段投资计划，结合内蒙古电力集团等地方电网往年投资情况，“十五五”期间我国电网建设投资超5 万亿元已成定局。此外，《甘肃巴丹吉林沙漠基地送电四川特高压直流工程》环评受理公示，该工程送端为常规直流，受端为柔性直流，计划于2026 年6 月开工，2028 年9 月建成投运。我们认为，适度超前电力投资既是扩内需、稳增长需要，也为我国数据中心等新兴产业发展提供基建支撑。建议重点关注威胜控股、思源电气、海兴电力，关注四方股份、平高电气、国电南瑞。　　我们认为，随着我国新能源渗透率持续提升、电力市场化程度不断深入，AI 赋能电力运营的价值有望不断凸显，建议重点关注国能日　　新、朗新集团。　　整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。　　风险提示：1）国内相关政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期；7）光伏电池及组件产能的出清力度不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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